Sporym rozczarowaniem został przyjęty debiut JSW na warszawskiej giełdzie. Największa w tym roku oferta przyniosła inwestorom tylko niewielkie zyski na otwarciu.

Na otwarciu dzisiejszej sesji akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej kosztowały 140,50 zł, czyli 3,31 procent powyżej ceny otwarcia. Analitycy i większość inwestorów oczekiwało zysków na poziomie około 10 a nawet 15 procent.

W dalszej części sesji część inwestorów postanowiło zrealizować niewielkie zyski, być może bojąc się powtórki z debiutu Tauronu, gdzie po słabym początku (kurs otwarcia równy cenie emisyjnej) potem było jeszcze gorzej i w konsekwencji trzeba było czekać 2 miesiące na odrobienie strat.

Podaż akcji spowodowała spadek kursu do poziomu 135,80 zł, czyli nieco poniżej ceny emisyjnej. Ostatecznie dzień zakończył się na poziomie równym cenie z emisji (136,00 zł).

Co było powodem słabego debiutu (bo za taki należy go uznać)? Trudno jednoznacznie odpowiedzieć. Można co prawda napisać o Grecji i Portugalii, ale to są stare tematy, o których się mówi od kilku miesięcy i nie pojawiły się nagle wczoraj. Nie miały przez to, moim zdaniem, wpływu na kurs JSW podczas debiutu.

Udanemu startowi węglowej spółki na GPW nie pomogły też dzisiejsze notowania innych spółek. Na parkiecie przeważały spadki, ale umiarkowane (rzędu 0,3-0,4 proc.). To też raczej nie wpłynęło na to, że zamiast 10-15 procent mogliśmy zarobić w pierwszy dzień 1-4 procent. Na słaby debiut nie wpłynęły też notowania węgla na światowych giełdach

Moim zdaniem decydujące znaczenie miało nadmierne nadmuchanie balonu i duży udział niedoświadczonych inwestorów podczas oferty JSW. Osoby te widząc spadające notowania w pierwszych minutach "rzucili się" do składania zleceń sprzedaży zadowalając się zyskiem rzędu 1 procent, nie chcąc ryzykować strat czekając na "obiecane" 10 procent. W biurach maklerskich można było spotkać takich niedoświadczonych inwestorów, którzy narzekali, że lepiej mogli trzymać pieniądze na lokacie bankowej i nie bawić się w żadną giełdę.

Najwyraźniej zapomniały, że 1 procent zarobiony w dwa tygodnie to właściwie 24 procent rocznie i żadna lokata nie może się z tym równać (o prowizjach wcale nie zapominam). Problemem (głównie dla ministra skarbu) jest to, że taki inwestor drugi raz na emisję akcji już się nie skusi. Symboliczny zysk z inwestycji na pewno nie jest tym czego oczekiwały po JSW.