Biura maklerskie doszły najwyraźniej do wniosku, że nie opłaca się za wszelką cenę walczyć o nowe rachunki z okazji emisji akcji BGŻ. Zobacz ile brokerzy zarobią na prowizjach.

Większość z biur maklerskich oferuje bezpłatne założenie i prowadzenie konta do końca 2011 roku, ale część brokerów miała tego typu ofertę już wcześniej. Z naszych ustaleń wynika, że płatny rachunek maklerski zachowało sześciu brokerów. W jednym z biur maklerskich za założenie rachunku musielibyśmy zapłacić aż 50 złotych, co przy dużej redukcji i małym zysku podczas debiutu, może spowodować, że broker zarobi na akcjach BGŻ więcej niż inwestor.

Prowizja od zakupu akcji BGŻ w ofercie waha się od 0,18 do 0,44 % wartości transakcji. Dwa biura maklerskie (DM BDM oraz ING Securities) wprowadziły stałą stawkę prowizji w wysokości odpowiednio 5 i 7 złotych. Jak zauważa dziennik Parkiet, takie rozwiązanie jest korzystne dla inwestorów szczególnie w przypadku mniejszej redukcji. Przyjmując, że w wyniku redukcji zapisów otrzymamy ostatecznie 40 akcji BGŻ a ostateczna cena emisyjna ustalona zostanie na maksymalnym poziomie, wtedy najniższą prowizję zapłacimy właśnie w DM BDM (5 złotych) a najwyższą w BM DnB NORD (16,12 zł).

Niewielkie różnice w prowizji będą przy sprzedaży akcji BGŻ po ich giełdowym debiucie. Standardowo brokerzy od transakcji zawieranych przez internet pobierają 0,38-0,39 % prowizji. Na plus wyróżnia się X-Trade Brokers, gdzie zapłacimy tylko 0,25 %. Jeśli zdecydujemy się sprzedać akcje przez telefon lub w punkcie obsługi klienta, wtedy koszt prowizji może wzrosnąć nawet trzykrotnie.

Aby sprawdzić łączne koszty ponoszone przez inwestora kupującego akcje BGŻ założyliśmy, że cena emisyjna wyniesie 90 złotych, cena sprzedaży 100 złotych a maksymalny przydział 40 akcji.

Sumując obie prowizje (od kupna i sprzedaży akcji) oraz opłatę za prowadzenie rachunku, najniższe koszty poniesiemy w X-Trade Brokers (19 złotych). Niewiele więcej zapłacimy w BM BGŻ, BM BPH, DM PKO BP, Millenium DM, DM BOŚ, mBank, DM BZ WBK i ING Securities. Najwyższe prowizje i opłaty (przekraczające 70 złotych) zapłacimy w Trigon DM i DM Banku BPS. Łączne koszty prowizji i opłat u poszczególnych brokerów pokazano w tabeli poniżej.

Biuro maklerskie	Prowizja od zakupu	Prowizja od sprzedaży	Opłata za prowadzenie rachunku	Razem koszty
X-Trade Brokers	9,00	10,00	0,00	19,00
BM BGŻ	6,48	14,00	0,00	20,48
BM BPH	6,84	15,20	0,00	22,04
DM BZ WBK	6,84	15,60	0,00	22,44
DM PKO BP	6,84	15,60	0,00	22,44
Millenium DM	6,84	15,60	0,00	22,44
DM BOŚ	6,84	15,60	0,00	22,44
Emakler w mBank	6,84	15,60	0,00	22,44
ING Securities	7,00	15,60	0,00	22,60
Alior BM	10,44	15,20	0,00	25,64
DM Amerbrokers	12,60	14,00	0,00	26,60
Noble Securities	13,68	15,20	0,00	28,88
DM Banku Handlowego	13,68	15,20	0,00	28,88
DM Pekao	14,04	15,60	0,00	29,64
CDM Pekao	14,04	15,60	0,00	29,64
DM BDM	5,00	15,60	11,90	32,50
BM DnB NORD	16,12	16,40	5,00	37,52
KBC Securities	14,04	15,60	12,00	41,64
DI BRE	6,84	15,60	25,00	47,44
Trigon DM	14,04	15,60	48,00	77,64
DM Banku BPS	13,68	15,20	50,00	78,88
Źródło: Strony internetowe biur maklerskich. Wyliczenia własne przy założeniu, że inwestor kupuje 40 akcji BGŻ po 90 złotych, które sprzedaje w czerwcu po 100 złotych.

Dlaczego oferty przygotowane przez biura maklerskie są mniej atrakcyjne niż w poprzednim roku przy okazji emisji akcji PZU, Tauronu i GPW? Najwyraźniej brokerzy uznali, że walka za wszelką cenę o nowych klientów przy tego typu ofertach nie ma sensu. Inwestorzy zamierzający na dłużej ulokować swoje środki w akcje już dawno założyli rachunki inwestycyjne. Nowi klienci w zdecydowanej większości zamkną otwierane teraz rachunki zaraz po sprzedaży akcji BGŻ. Wyliczenia przedstawione w tabeli powyżej pokazują, że część biur maklerskich może na takich "jednorazowych" klientach stracić nawet przy obecnych stawkach prowizji.

Od każdej transakcji biura maklerskie płacą prowizję giełdzie i izbie rozliczeniowej. Przy naszych założeniach łączna prowizja zapłacona GPW przez brokera wyniesie 4,51 złotych. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych dodatkowo zainkasuje 2,20 złotych. Do tego należy doliczyć koszt przygotowania i wydrukowania umowy maklerskiej, druk regulaminów, zapewnienie dostępu do notowań giełdowych. Największą pozycję po stronie kosztów może stanowić przygotowanie i przysłanie formularza PIT 8C, niezbędnego do rozliczenia się inwestora z fiskusem.

Jak widać, w sytuacji gdy biura maklerskie zmuszone są do poniesienia sporych kosztów na dostosowanie swoich systemów informatycznych do nowego systemu giełdowego, inwestorzy nie mogą liczyć na specjalne oferty i promocje. Dziennik Parkiet cytuje też anonimowo szefa jednego z biur maklerskich, który ocenia, że emisja BGŻ nie przyciągnie tylu inwestorów jak miało to miejsce przy ofercie GPW, więc agresywna walka o klientów przestaje się opłacać.